El colapso de Silicon Valley Bank llamó la atención sobre la relación entre el Banco de la Reserva Federal de San Francisco, que era responsable de supervisar la seguridad y solidez del prestamista, y el exdirector ejecutivo del banco, Greg Becker. durante años forma parte de la junta directiva de la Reserva Federal de San Francisco.
El colapso del banco el 10 de marzo generó críticas a la Reserva Federal, cuyos supervisores bancarios tardaron en detectar y detener los problemas antes de que Silicon Valley Bank experimentara una corrida devastadora que requirió una respuesta drástica del gobierno.
Ahora Becker podría enfrentar preguntas de los legisladores sobre su papel en la junta, y si eso ha creado un vínculo demasiado estrecho entre el banco y sus reguladores, cuando testifique el martes ante el Comité Bancario del Senado sobre el colapso del Silicon Valley Bank. .
La posición del Sr. Becker en la junta de la Fed de San Francisco le habría dado poco poder formal, según empleados y funcionarios actuales y anteriores de la Fed. Los 12 bancos de reserva de la Reserva Federal (instituciones semiprivadas repartidas por todo el país) tienen cada uno una junta directiva de nueve personas, tres de las cuales pertenecen a la industria bancaria. Estos tableros tienen nada que decir en supervisión bancaria, y sirven principalmente como asesores de la gestión bancaria de la Fed.
Pero muchos reconocieron que la configuración creó una apariencia de comodidad entre SVB y la Fed. Algunos expertos y políticos externos están comenzando a cuestionar si la forma en que se ha organizado la Fed durante más de un siglo tiene sentido hoy.
“Son como un consejo asesor glorificado”, dijo Kaleb Nygaard, quien estudia banca central en la Universidad de Pensilvania. «Causa dolores de cabeza masivos en el mejor de los casos, aneurismas potencialmente mortales en el peor».
El consejo de la Fed se remonta a 1913.
En los días posteriores al colapso de Silicon Valley Bank, valores sobre los estrechos vínculos del Sr. Becker con el regulador de su banco abundaron, con muchos cría preguntas sobre un posible conflicto de interés.
Si bien los presidentes regionales de la Fed y otros funcionarios desempeñan un papel limitado en la supervisión bancaria, que es principalmente dominio de Washington, algunos críticos han cuestionado si los supervisores de la Fed de San Francisco no lograron controlar efectivamente el Silicon Valley Bank, en parte debido al cierre del Banco de la Reserva. lazos con el banco. director general.
Y algunos han preguntado: ¿por qué los bancos tienen representantes en la Junta de la Fed?
La respuesta está ligada a la historia de la Reserva Federal.
Cuando el Congreso y la Casa Blanca crearon la Reserva Federal en 1913, se mostraron escépticos de dar al gobierno o al sector privado poder unilateral sobre la oferta monetaria de la nación. Así que hicieron compromisos. Crearon una Junta de la Reserva Federal pública en Washington, junto con bancos de reserva casi privados en todo el país.
Estos bancos de reserva, que finalmente llegaron a ser 12, se incorporarían como sociedades privadas con bancos como sus accionistas. Y al igual que otras empresas privadas, serían supervisadas por juntas directivas, aquellas que incluían representantes de los bancos. Cada uno de los Bancos de Reserva de la Reserva Federal tiene nueve miembros de la junta, o fideicomisarios. tres de ellos provienen de bancos, mientras que el resto proviene de otras empresas financieras, empresas y grupos laborales y comunitarios.
“La configuración es así debido a la forma en que se creó la Reserva Federal en 1913”, dijo William Dudley, expresidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, quien dijo que los directores servían principalmente de asesoramiento. grupo de discusión sobre temas bancarios y temas operativos, como la ciberseguridad.
Los consejos pueden otorgar beneficios a los miembros.
Varios ex funcionarios de la Fed dijeron que los miembros de la junta vinculados a los bancos desempeñaron una función valiosa al brindar información en tiempo real sobre el sector financiero. Y 10 empleados actuales y anteriores de la Fed entrevistados para este artículo coincidieron en una cosa: estas juntas tienen relativamente poco poder oficial en la era moderna.
A medida que votan a favor de cambios en una tasa de interés que alguna vez fue importante en la Reserva Federal, llamada tasa de descuento — este papel se ha vuelto mucho menos crítico con el tiempo. Los miembros de la junta seleccionan a los presidentes de la Fed, aunque desde la Ley Dodd Frank de 2010, los directores relacionados con bancos no pueden participar en estas votaciones.
Pero la ley no llegó a eliminar por completo a los representantes bancarios de las juntas debido al cabildeo para mantenerlos intactos, dijo Aaron Klein, quien en ese momento era subsecretario adjunto de política económica en el Departamento del Tesoro y trabajó en estrecha colaboración. sobre la aprobación de la ley.
«La Fed no quería eso, y tampoco los banqueros», dijo Klein.
Desde la perspectiva de un banco, los cargos directivos ofrecen prestigio: los miembros de la junta regional de la Fed se codean con otros líderes bancarios y comunitarios y poderosos banqueros centrales.
También podrían ofrecer una ventaja informativa real o percibida sobre la economía y la política monetaria. Aunque la tasa de descuento no es tan importante hoy en día, los administradores de algunos bancos regionales reciben información económica a medida que toman sus decisiones.
Los votos de descuento del consejo regional a menudo se han visto como una especie de veleta sobre cómo la gerencia de un banco regional ve la política, lo que sugiere que los directores pueden saber cómo votará su presidente cuando se trata de la tasa de fondos federales, la tasa de interés importante que el Fed utiliza para guiar la velocidad de la economía.
Eso es notable en un momento en que los operadores de Wall Street se aferran a cada palabra de los funcionarios de la Fed sobre las tasas de interés.
«Es algo muy vergonzoso», dijo Narayana Kocherlakota, ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis. “No hay ganancia en que voten sobre las tasas de descuento”.
Renée Adams, ex investigadora de la Fed de Nueva York que estudia juntas corporativas y ahora está en la Universidad de Oxford, encontró que cuando un ejecutivo bancario se convierte en director, el precio de las acciones de su empresa sube con la noticia.
«El mercado piensa que tienen una ventaja», dijo.
Y los miembros de la junta tienen mucho tiempo a solas con los presidentes de la Fed, quienes se reúnen regularmente con sus directores. Según los informes, el Sr. Becker vio a Mary C. Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, en reuniones celebradas aproximadamente una vez al mes, su los calendarios sugieren.
La indulgencia prudencial es un riesgo.
Los directores vinculados al banco no tienen un rol directo en la supervisión, ni pueden nombrar funcionarios o participar en las decisiones presupuestarias relacionadas con la supervisión del banco, según la Reserva Federal.
Pero Klein se muestra escéptico de que la posición de Becker en el directorio de la Fed de San Francisco no importe en el caso de Silicon Valley Bank.
«¿Quién quiere ser la persona que plantee cuestiones sobre el director general sentado en la junta directiva de su propio director general?» dijo, explicando que si bien la estructura organizativa puede haber trazado algunas líneas claras, es posible que no se hayan aplicado limpiamente en el «mundo real».
La investigación de la Sra. Adams encontró que los bancos cuyos ejecutivos sirvieron en los directorios en realidad vieron menos acciones de ejecución — palmadas en las muñecas de los supervisores de la Fed — durante el mandato del director.
“Puede haber indulgencia en la supervisión”, dijo.
Cambiar el sistema podría ser difícil.
Esta no es la primera vez que los consejos regionales de la Fed plantean cuestiones éticas. Dans les années qui ont précédé la crise financière de 2008, Dick Fuld, le directeur général de Lehman Brothers à l’époque, et Steve Friedman, qui était administrateur de Goldman Sachs, ont tous deux siégé au conseil d’administration de la Fed de Nueva York.
Fuld renunció justo antes de la quiebra de Lehman en 2008. Friedman se fue en 2009, después de que se conociera la noticia de que había comprado acciones de Goldman Sachs durante la crisis, en un momento en que el Tesoro y la Reserva Federal estaban elaborando planes para fortalecer las grandes bancos.
Dada esta controversia, los políticos a veces se han centrado en los directorios de la Fed. El Partido Demócrata incluyó lenguaje en su plataforma de 2016 para prohibir que los ejecutivos de las instituciones financieras formen parte de las juntas del Banco de la Reserva.
Y el tema ha despertado recientemente el interés bipartidista. Un proyecto de ley que está siendo redactado por miembros del Comité Bancario del Senado limitaría los cargos directivos a los bancos pequeños, aquellos con menos de $10 mil millones en activos, según una persona familiarizada con el material.
El comité tiene un Audiencia de rendición de cuentas de la Fed programada para el 17 de mayo. Los senadores Elizabeth Warren, demócrata de Massachusetts, y Rick Scott, republicano de Florida, planean presentar el proyecto de ley antes de esa fecha, dijo un portavoz de Warren.
“Es peligroso y poco ético que los líderes de los bancos más grandes sirvan en los directorios de la Fed donde estos banqueros podrían obtener un trato regulatorio preferencial o explotar información privilegiada”, dijo Warren en un comunicado.
Pero, como ilustra la legislación Dodd Frank, despojar a los bancos de su poder en la Reserva Federal ha sido una carga pesada.
«Como objetivo político», dijo la Sra. Binder, la politóloga, «está un poco en la maleza».