La Reserva Federal anuncia ruptura con las propinas entre el 5.2% y el 6% para comprobar los efectos de su política sobre la economía
Punto seguido o punto y aparte? The Reserva Federal ha frenado el mayor endurecimiento de la política monetaria de las últimas cuatro décadas al dejar intactos los tipos de interés hoy en su reunión del Comité del Mercado Abierto, que ejecuta la política monetaria. Los errores tipográficos oficiales continúan, como, en horquilla del 6%-5,25%, donde quedaron en mayo, tras subida diezs consecutivas en poco más de dos años, desde un punto de partida del 0%-0.25%. La decisión fue aprobada por unanimidad, lo que significa que los responsables de la política monetaria estadounidense no albergan dudas aceca de su conveniencia en este momento.
La pregunta, ahora, es si el ciclo alcista ha concluido definitivamente o si la Fed se ha tomado un respiro para analizar la situación. El mercado reaccionó con volatilidad ante una decisión que ha sido menos clara de lo que esperaba, al mantener la posibilidad de subidas en julio. Like, los futuros pasaron de dar un 60% de posibilidad a un alza el mes que viene al 70%. La renta variable dio bandazos, y despus de una jornada en la que Manzana haba rozado los tres billones de dlares de capitalizacin y el fabricante de microprocesadores necesarios en inteligencia artificial nvidia el trillón, se vio sometido tiene un tobogán de subidas y bajas en sus dos últimas horas de sesión.
En el comunicado que ha seguido a la decisión, el banco central explicó que mantener las puntas en este rango permitió al Comité [del Mercado Abierto] evaluar información adicional y sus implicaciones para la política monetaria. Especialmente importante es, según el comunicado, analizar el retraso con el que las decisiones de política monetaria se trasladan al mercado – que suele ser entre tres y seis meses – y qu’afecta tanto a la actividad económica como a la inflación y al sector financiero .
Yah la propia Reserva Federal no parece tener las cosas tan claras. En las proyecciones económicas para el resto del año, varios de los miembros del Comité advierten que los tipos están en medio punto por encima de su nivel actual en diciembre. El banco central sigue insistiendo en que su objetivo es que la inflación se reduzca al 2% -aunque extraoficialmente podría aceptar un 2,5%- y no está claro que eso vaya a conseguirse con los tipos actuales de inters.
Sin embargo, en el corto plazo, la economía estadunidense deberá sufrir una dura contrato de credito que probablemente haga que en la próxima reunión de política monetaria, a fines de julio, la Reserva Federal tampoco vuelva a sufrir los tipos de interés. La razón es el debate sobre el techo de la deuda, que concluye hace una semana y media, cuando el Gobierno de Joe Biden y la oposición republicana alcanzaron un acuerdo para elevar el nivel de endeudamiento del pas.
EEUU llevandorozando la suspensin de pagos desde enero, lo que significa que el alcalde sale de las emisiones de deuda del tesoro en este periodo no se han producido. Eso significa que ahora el Departamento del Tesoro debe emitir alrededor de 850.000 millones de dólares (785.000 millones de euros) de bonos del Tesoro. Eso para reducir la liquidación del mercado más profundo del mundo -el de la deuda pública estadounidense-, lo que a su vez significar menos dinero en circulación en el conjunto de la economía. Asimismo, para atraer al número suficiente de compradores, es posible que el Tesoro deba ofrecer rentabilidades mas altas que el 4,74% y el 3,82% que ayer estaba ofreciendo de interés por los bonos a dos y diez años, respectivamente. La deuda privada suele tomar como referencia la pblica, de modo que una subida de los tipos de esta ltima podra afectar a la primera.
Otro factor que puede influir en la Fed es el persistentemente bajo precio del petrleo, Pesa sobre los intentos desesperados de Arabia Saudita por sufrir, incluido un costo de cosecha unilateral de la producción de crudo. Ver es otro elemento que porque seguirá, en medio de la ciudad por la debilidad de la economía mundial y, en particular, de China, que es el mayor consumidor de hidrocarburos del mundo.
Tambin ayuda a la moderacin de los tips que el ndice general de precios ha frenado sur escenso al 4% en mayo, con la inflacin subyacente -que los alimentos frescos y la energa- en el 3.5%. Y, en definitiva, es el perdurabilidad de las condiciones de los bancos parta conceder crditos tras el colapso de varias entidades de crdito regionales en abril y mayo, que ha generado una oleada de cautela en el mercado financiero.
Sin embargo, también hay factores que indican que más subidas de tipos están sobre la mesa. El ms obviamente es que l’economa de EEUU sigue aumentando empleos, y la posibilidad de una recesin para este ao el que viene ha sido prcticamente descartada por los inversores. A ello se suma el hecho de que nadie sabe si la emisión masiva de deuda antes mencionada tendr efecto y, si es as, si ste ser duradero. Finalmente, el indicador preferido por la Reserva Federal para medir los precios -el índice de gastos de consumo personal- sufrido en abril, lo que podría sugerir que las presiones al alza en los precios siguen.
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