El comportamiento de las acciones de los Bolsa de Valores de Colombia es de los más devaluados del mundo con una caída del 9,9% este año.
Y en ese sentido, los precios de los títulos se encuentran debilitados, pero no por los resultados de las compañías que han sido buenos, sino por la baja liquidez y la falta de compradores, que de acuerdo con analistas, se pudo haber acentuado tras las ofertas publicas de adquisicion sobrias nutresa allá grupo sura.
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Algunos han comparado lo que pasa en la actualidad con el mercado con la crisis financiera de 1999 que luego aparecieron fenómenos de valorización entre 2003 y 2006 y luego con la crisis global de 2008.
Y como la economía es cíclica, cuando se comiencen a valorizar los papeles el fenómeno podría ser fuerte pues hace 10 años no se ve una gran valorización.
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En ese sentido, Edgar Jiménez, Profesor de Finanzas de la Universidad Jorge Tadeo Lozano dice que muchos se cuestionan de que «si no se valorizan, para qué tener acciones».
Consideró que existe incertidumbre política y económica, pero que es el momento de acumular acciones. Menciona que hay formas de analizar si los títulos están baratos, en su valor medio o sobrevalorados y qu’a algunos les gusta ya otros no.
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El primero es el Rentabilidad por dividendo o la rentabilidad de los dividendos, que por ejemplo en el caso de Ecopetrol (21%) y que estuvo por encima de lo que llegó a pagar un CDT a finales de 2022.
El promedio en Colombia es por encima del 8,2% y tal vez más, pues los precios de las acciones han seguido bajando.
Jiménez dice que eres clave en empresas reconocidas y dependerá del perfil del cliente si lo saboreas o no pagas dividendos.
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Un indicador, que si la acción está negociando al valor en libros, muy por encima o por debajo de él es el Q de Tobin y en este sentido el académico asegura que el 90% de los títulos en Colombia están cotizándose por debajo.
Otro elemento de análisis es el relacion precio ganancia (juegos de rol)) y calculó cómo vía generación de utilidades cuándo recuperaría la inversión. Por ejemplo, con Ecopetrol a $2.000 la acción y pagando un dividendo de $500, la inversión se recuperará en 4 años (4X o 4 veces).
«En general estos juegos de rol son bajitos en Colombia, se decide que se recuperen rápido. el tema es liquido”, dice Jiménez, apesta si un fondo de inversión extranjera sirve detonante e inyecta liquidez eso ayudaría a generar una ola alcista.
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«Puede haber precios buenos pero no hay liquidez y por eso hay que impulsar el mercado”, menciona el profesor de Finanzas.
Un ejercicio realizado por los analistas Andrés Moreno y José Jácome coinciden en que hay buenos factores fundamentales pero si los fondos extranjeros o de pensiones compran se suben de precio los títulos.
Y al analizar un grupo de acciones mostrado si sobre ellas hay elementos para acumulado (comparar) o distribuir (vendedor).
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preferencial bancolombia, Ecopetrol, Bancolombia, ISA, GEB, Grupo Sura, Celsia, Grupo Bolívar, Terpel, Mineros, Corficolombiana preferencial y ETB están en distribución, mientras que Nutresa, Grupo Argos, Grupo Aval Preferencial, Davivienda Preferencial, Cementos Argos, Corficolombiana, Grupo Argos Preferencial, Banco de Bogotá, Canacol, BHI en acumulación.
Problema de la prima de riesgo
Paraca corficolombianoa las múltiples métricas que corroboran la mala carencia del mercado de valores se debe incluir la prima de riesgo de mercado histórica de 2,9% anual (promedio desde 2008, cuando inició el índice Colcap), la cual sería negativa (-0,4%) en ausencia de dividendos
Se refiere a la diferencia histórica entre la rentabilidad anual del mercado local y la correspondiente a una reversión del precio del crédito con la venta a 10 años en Colombia. La prima resulta mucho menor tiene el comparable para el mercado de EE. UU. (7.8% promedio anual desde 2008), y es aún menor teniendo en cuenta que el 7.8% de ese mercado está en dólares.
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